บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ - 29 มิ.ย. - 3 ก.ค. #GOLD #EUR #GBP #JPY #USD
Robin Hood
29 June 2026
บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ - 29 มิ.ย. - 3 ก.ค. #GOLD #EUR #GBP #JPY #USD
ตลาดการเงินตอบสนองในเชิงบวก
ดัชนีชี้วัดอัตราเงินเฟ้อหลักของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คือ ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง
ทั้งรายได้ส่วนบุคคลและการใช้จ่ายของผู้บริโภคสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยั่งยืน การพัฒนาเช่นนี้แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะคงท่าทีที่เข้มงวดต่อไป เนื่องจากตัวชี้วัดเงินเฟ้อในปัจจุบันบ่งชี้ว่าการบรรลุเป้าหมาย 2 เปอร์เซ็นต์นั้นเป็นไปไม่ได้ในระยะสั้นถึงระยะกลาง และอาจใช้เวลานานกว่าที่คาดการณ์ไว้ การที่ภาวะเงินเฟ้อไม่ผ่อนคลายลงอีก จะทำให้ผู้กำหนดนโยบายเฝ้าระวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น เว้นแต่จะมีแรงกดดันด้านราคาลดลงเกิดขึ้น นอกจากนี้ ระดับเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ยังสูงขึ้นอย่างมาก โดยไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าจะลดลง แนวโน้มเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและสูงกว่าระดับที่เฟดต้องการ
อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจชะลอตัวลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง นอกจากนี้ ปัญหาที่เกี่ยวข้องกับภาษีการค้า ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นอุปสรรคสำคัญและมีส่วนทำให้เกิดเงินเฟ้อก่อนเกิดความขัดแย้งในอ่าวเปอร์เซีย คาดว่าจะคลี่คลายลง หากความตึงเครียดทางการค้าไม่ปะทุขึ้นอีก
ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันลดลงอย่างเห็นได้ชัดหลังจากมีการลงนามบันทึกความเข้าใจ (MoU) ระยะเวลา 60 วันระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ซึ่งช่วยบรรเทาวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดการเงินตอบสนองในเชิงบวกต่อการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง ปฏิกิริยานี้บ่งชี้ถึงการลดลงของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจมีส่วนช่วยลดเงินเฟ้อโดยรวมได้
อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดตระหนักดีว่าการแก้ไขปัญหาในชั่วข้ามคืนนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ จะต้องใช้เวลานานพอสมควรเพื่อให้ราคาน้ำมันมีเสถียรภาพและฟื้นตัว หากกระบวนการสันติภาพดำเนินไปโดยไม่มีการขัดจังหวะ
ที่สำคัญกว่านั้น ฝ่ายต่างๆ ที่เกี่ยวข้องในความขัดแย้งยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงที่ถาวรได้ และความเสี่ยงที่จะบานปลายยังคงมีอยู่เสมอ
ในอีกบริบทหนึ่ง หลังจากการลาออกของเคียร์ สตาร์เมอร์ นายกรัฐมนตรีสหราชอาณาจักร การเสนอชื่อผู้สมัครชิงตำแหน่งผู้นำคนใหม่มีกำหนดจัดขึ้นระหว่างวันที่ 9 ถึง 15 กรกฎาคม
ปัจจุบัน แอนดี้ เบิร์นแฮม ปรากฏตัวขึ้นในฐานะผู้สมัครที่มีคะแนนนำ หากไม่มีผู้สมัครเพิ่มเติม เขาอาจเข้ารับตำแหน่งในวันที่ 17 กรกฎาคม ประเด็นสำคัญในสถานการณ์นี้เกี่ยวข้องกับตัวตนของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคนต่อไป
ในตอนแรก เงินปอนด์สเตอร์ลิงและพันธบัตรของรัฐบาลอังกฤษอ่อนค่าลง แต่ต่อมาก็ฟื้นตัว เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรยังคงเผชิญกับความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตที่ช้าลงอันเนื่องมาจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และหนี้สินจำนวนมาก
ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การจัดการกับการกู้ยืมและการใช้จ่ายเป็นเรื่องยากอย่างยิ่งสำหรับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคนใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานและความต้องการเงินทุนด้านการป้องกันประเทศที่เพิ่มขึ้น
นี่ทำให้เกิดคำถามว่า รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคนใหม่จะดำเนินนโยบายภาษีแบบก้าวหน้า หรือจะพิจารณาใหม่เกี่ยวกับสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่มอบให้แก่ผู้มีรายได้สูง เพื่อเป็นการปรับสมดุลงบประมาณของรัฐบาล ดังนั้น ทั้งเงินปอนด์อังกฤษและพันธบัตรของรัฐบาลอังกฤษจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงอ่อนไหวต่อไปจนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้น
ยิ่งไปกว่านั้น การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในแนวทางของผู้นำคนใหม่จะมีผลกระทบต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการลงคะแนนเสียง 7-2 เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเพื่อคงสถานะเดิม ความคาดหวังของตลาดในปีนี้คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย และการเพิ่มขึ้นของการกู้ยืมและการใช้จ่ายอาจส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มเติม
การวิเคราะห์ตลาดทองคำ
ในสัปดาห์ก่อนหน้า ราคาทองคำแสดงความผันผวนอย่างมาก โดยมีการซื้อขายในกรอบที่กว้างขึ้น
แม้ว่าจะมีความพยายามหลายครั้งที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้น แต่แรงกดดันในการขายอย่างต่อเนื่องในที่สุดก็ส่งผลให้ราคาลดลง เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดแสดงความลังเลที่จะถือครองทองคำในกรณีที่ไม่มีการมีส่วนร่วมของสถาบันอย่างมีนัยสำคัญ
นักวิเคราะห์และผู้ค้าต่างมองว่า การลดลงของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา เป็นผลมาจากการที่สหรัฐฯ หยุดการลดอัตราดอกเบี้ย ประกอบกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจทำให้ต้องมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในอนาคต
สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่า ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางทั่วโลกได้กลายเป็นผู้ซื้อทองคำรายหลัก โดยทั้งนักลงทุนและสถาบันการเงินต่างติดตามพฤติกรรมการซื้อของธนาคารกลางเหล่านี้อย่างใกล้ชิด
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย ประกอบกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ได้เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ
การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นผลมาจากการลดลงของอุปทาน ทำให้จำเป็นต้องเพิ่มเงินทุนเพื่อชำระหนี้สิน และต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นของประเทศที่ไม่พึ่งพาน้ำมัน
นอกจากนี้ ประเทศผู้ผลิตน้ำมันกำลังประสบปัญหาขาดแคลนเงินทุนอันเนื่องมาจากการส่งออกที่ลดลง ซึ่งยิ่งแย่ลงไปอีกจากการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซอย่างต่อเนื่อง แหล่งข่าวระบุว่าการดำเนินงานตามปกติได้กลับมาเริ่มต้นใหม่แล้ว
สิ่งสำคัญที่ตลาดต้องตระหนักคือ นักลงทุนรายบุคคลไม่ได้มีอิทธิพลมากกว่าธนาคารกลาง มูลค่าของทองคำสำรองทั่วโลกที่ธนาคารกลางถือครองมีมูลค่ามากกว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ (มูลค่าผันผวนตามราคาทองคำ)
นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ธนาคารส่วนใหญ่ทำหน้าที่เป็นผู้พยากรณ์ โดยสรุปผลจากข่าวสารและข้อมูลที่เข้าถึงได้
ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางซึ่งบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนในทองคำและสินทรัพย์อื่นๆ เป็นผู้มีอิทธิพลต่อตลาดที่สำคัญที่สุด และสามารถกำหนดทิศทางราคาในอนาคตได้ เนื่องจากขนาดและความต้องการที่ไม่มีใครเทียบได้
นอกจากนี้ สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือทั้งอิหร่านและรัสเซียต่างเป็นผู้ซื้อทองคำแท่งรายใหญ่ โดยมักแลกเปลี่ยนกับการขายน้ำมันของตน พลวัตนี้มักไม่ถูกพูดถึงอย่างเปิดเผยเนื่องจากมาตรการคว่ำบาตร แม้ว่าพัฒนาการล่าสุดจะช่วยผ่อนคลายข้อจำกัดบางประการเกี่ยวกับความสามารถในการขายในตลาดระหว่างประเทศของพวกเขาแล้วก็ตาม
ปัจจุบัน ดูเหมือนว่าผู้เข้าร่วมรายอื่น ๆ ในตลาดทองคำส่วนใหญ่กำลังตอบสนองต่อมาตรการของธนาคารกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาในอนาคตอาจเกิดจากการซื้อของธนาคารกลางเป็นหลัก
อย่างไรก็ตาม ไม่ควรคาดหวังว่าจีนจะประกาศซื้อทองคำอย่างชัดเจน เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วประเทศจีนดำเนินการอย่างเงียบ ๆ โดยไม่ดึงดูดความสนใจมากนัก
แนวทางเชิงกลยุทธ์ของจีนในตลาดการเงินโลกไม่น่าจะเปลี่ยนแปลง เนื่องจากจีนยังคงตระหนักถึงความเสี่ยงและพลวัตด้านราคาที่เกี่ยวข้องเป็นอย่างดี
ดังนั้น เว้นแต่ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน จะทวีความรุนแรงถึงระดับวิกฤต เป็นไปได้ว่าราคาทองคำจะยังคงเผชิญกับแรงกดดันในการขายในช่วงที่ราคาสูงขึ้น
ดังนั้น ในสถานการณ์เหล่านี้ ความต้องการจากนักลงทุนจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำชั่วคราวเท่านั้น ซึ่งเกิดจากภาวะขาดแคลนในระยะสั้นระหว่างการซื้อหรือความสนใจในการขายที่ลดลง
อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มโดยรวม เว้นแต่ธนาคารกลางจะเข้าแทรกแซงเพื่อซื้อทองคำ
ด้วยเหตุนี้ ในสองไตรมาสถัดไป ราคาทองคำจะเผชิญกับอุปสรรคสำคัญในการทะลุผ่าน 4390 หรือ 4470 ดอลลาร์ เพื่อไปถึง 4620 ดอลลาร์
ในขณะเดียวกัน หากราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 3910 ดอลลาร์ โอกาสที่จะแตะระดับ 3740 หรือ 3650 ดอลลาร์ก็จะเพิ่มขึ้น
แนวโน้มรายสัปดาห์ - 29 มิ.ย. - 3 ก.ค.
#GOLD @ 4067 ดอลลาร์ - สัปดาห์นี้ เพื่อให้ราคาทองคำไปถึง 4270 ดอลลาร์ ราคาทองคำต้องไต่ขึ้นเหนือ 4188 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 3992 ดอลลาร์ โอกาสที่จะทดสอบระดับ 3920 ดอลลาร์หรือต่ำกว่านั้นก็จะเพิ่มขึ้น คาดว่าราคาทองคำจะซื้อขายอยู่ในช่วงที่กว้างขึ้น
#EUR 1.1384 - ยูโรเผชิญแนวต้านที่ 1.1488 หากทะลุผ่านระดับนี้ได้ จะบ่งชี้ว่าอาจขึ้นไปที่ 1.1540 ในทางกลับกัน หากลดลงต่ำกว่า 1.1305 แม้ว่าจะมีโอกาสน้อยกว่า ก็อาจนำไปสู่การลดลงไปที่ 1.1270
#GBP @ 1.3203 - ปอนด์สเตอร์ลิงต้องรักษาระดับเหนือ 1.3102 หากทะลุระดับ 1.3295 ได้ อาจเคลื่อนตัวไปสู่ 1.3340 มิฉะนั้น อาจลดลงไปที่ 1.3050
#JPY @ 161.76 - การเพิ่มขึ้นเหนือ 160 กระตุ้นให้ผู้ซื้อดอลลาร์ท้าทายคำมั่นสัญญาของธนาคารกลางญี่ปุ่นในการปกป้องค่าเงินของตน ดอลลาร์ยังคงมีศักยภาพที่จะเพิ่มขึ้น แต่ต้องทะลุ 162.50 เพื่อไปถึง 163.90 อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องติดตาม 160.20 อย่างใกล้ชิด เนื่องจากหากเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างก้าวกระโดดในบริเวณนั้น อาจส่งผลกระทบต่อ 158.50 ได้
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
Robin Hood | 7 days, 2 hours, 35 minutes
Robin Hood | 7 days, 9 hours, 46 minutes
Robin Hood | 14 days, 39 minutes
Partner Brokers
